Kan SAS göra ett kanonresultat första kvartalet 2012?

Krönika, Lars Brynielsson, den 16 april 2012

Nästa vecka håller SAS årsmöte och den 3 maj presenteras kvartalsrapporten för årets tre första månader. Lars Brynielsson har analyserat läget i de tre flygbolagen SAS, Widerøe och Blue 1 och presenterar här en egen prognos för situationen i SAS-Gruppen.

SAS Gruppen har publicerat trafiksiffrorna från de tre första månaderna 2012. Redovisningen är knapphändigare än från 2011. Uppdelning på linjeområden och charter upphörde från och med oktober 2011, enligt uppgift av konkurrensskäl. Det är bara den reguljära trafiken som redovisas uppdelat på de tre flygbolagen SAS Airlines, Widerøe och Blue1. Från april 2012 kommer Blue1 att integreras in i SAS Airlines.
    Jämfört med första kvartalet 2011 har SAS Airlines ökat trafiken med 329 000 passagerare och förbättrat beläggningen med 1,9 procentenheter. Det bör leda till samma eller en något högre intäkt per producerad stol då enhetsintäkten är något lägre. Ytterligare intäkter kommer från den icke redovisade chartertrafiken. Under Q111 flög SAS Airlines 218 000 charterpassagerare som en jämförelse.
    Det pågående bantningsprogrammet bör leda till en något lägre kostnad per producerad stol trots öppningen av ny linje till Shanghai. Om SAS Airlines genomför det man säger man ska göra bör man kunna redovisa ett positivt bidrag på omkring 50 SEK per producerad stol från första kvartalet 2012.
    Widerøe har ökat trafiken med 42 000 passagerare men försämrat beläggningen med 1,7 procentenheter jämfört med första kvartalet 2011. Detta bör resultera i ungefär samma intäkt och kostnad som under 2011 med bibehållet bidrag på 100 SEK per producerad stol från kvartal ett 2012.
    För Blue1 minskade trafiken med 47 000 passagerare jämfört med första kvartalet 2011. Samtidigt ökades beläggningen med 2 procentenheter. Det katastrofala underskottet för Blue1 på över 100 SEK per producerad stol under 2011 åtgärdas genom att integrera bolaget som matarbolag från Finland till SAS nav och linjenät i Skandinavien. Inrikestrafiken behålls på de tre största linjerna.
    Konkurrensen från Flybe Nordic och Norwegian sätter press på intäkterna. Turbulensen inom Finnair bör gynna Blue1. Den nya enhetsflottan bör ge något högre intäkter och lägre kostnader per producerad stol. Bidraget bör därmed kunna reduceras till - 50 SEK per producerad stol från kvartal 1 2012.
    Ovanstående antaganden ger ett samlat driftsresultat från de tre flygbolagen på 478 miljoner SEK från första kvartalet 2012.

Efter Spanair-affären bör det inte finnas så många stora engångskostnader kvar inom SAS Gruppen som radikalt kan försämra resultatet. Kanske Goldman Sachs har gjort en liknande analys då de den 4 april höjde riktkursen för SAS aktien från 7.00 till 9.10 kronor. Jag tror att ovanstående prognos är fullt rimlig beaktat att alla åtgärder som SAS presenterat har genomförts.
Nu får vi se om SAS har några negativa kort i rockärmen?

Lars Brynielsson
AMiSAB

Kommentera artikeln
Det finns 10 kommentar/er. Du kan inte skriva någon kommentar nu eftersom denna möjlighet endast ges i 120 timmar efter det att nyheten skapades. Du kan skapa en egen tråd i vårt Flygforum om nyheten
SAS möjligheter Skrivet av Sven-Erik, 2012-04-17 03:32:09 Köpte nyligen SAS aktier pga Norwegians extremt dåliga personalpolitik. Social dumping som kostnadsfördel, håller inte. Det spåret kör SAS inte alls. De verkar istället samarbeta väl, eftersom de är så punktliga. Servicen har varit helt suverän, på mina senaste flygningar. På SASgroup.net, kan du läsa om förmåner som SAS-aktieägare.
Dags att handla.... Skrivet av Maria Berggren, 2012-04-16 19:25:25 Jag tänker i allafall köpa aktier imorgon i SAS, reser mkt i jobbet och jag tycker SAS är det bästa bolaget. Sen får man rabatt har jag hört om man äger ett visst antal aktier... Nån som vet lite mer om detta??
SAS Skrivet av Macke, 2012-04-16 18:33:26 Flyger dryga 100 ggr om året med SAS inrikes, Europa & långdistans och jag hoppas att det går bättre för dom, det är dom verkligen värda:)
Yield Skrivet av Me, 2012-04-16 17:11:03 Hvorfor kommenteres ikke yielden? Den er ned i alle måneder av årets første kvartal, noe som deres lokale konkurrenter kan vise til økning.
Väl optimistiskt av Brynielsson Skrivet av Svensk, 2012-04-16 16:23:54 SAS har en del extra kostnader i år pga av att man gör sig av med ytterligare personal och bränslepriserna är mycket höga samtidigt som konjunkturen svajar, men jag kan tänka mig att bolaget kan ta hem en vinst på någon miljard i år. Om konjunkturen sedan lättar nästa år och bränslepriserna inte drar iväg så skulle man kunna tänka sig en vinst på över 2 miljarder nästa år.
EBIT Skrivet av P, 2012-04-16 15:59:02 EBIT = Earning before income tax
Vad är.. Skrivet av Arne, 2012-04-16 12:13:29 ...EBIT förkortning för?
Självklart! Skrivet av Harald-J., 2012-04-16 11:21:21 Klart SAS kommer gå bra nu när WF fått monopol på upphandlade flygningar i Norge! Det som är bra för vissa bolag är inte det bästa för kunden...
Det går bra för flyget! Skrivet av Sara, 2012-04-16 10:51:56 Det kan jag garantera att dom inte gör! SAS är på väg ner men visserligen bör ju även deras statistik bli bättre denna gången eftersom man ser statistik och siffror på att resandet ökat väsentligt mot föregåend år.
Även en... Skrivet av Jan Eliasson, 2012-04-16 10:40:13 ...trasig klocka visar rätt två gånger per dag... Kanske får DU rätt den här gången;-)