airBaltic tvingas be om nya miljoner

Det är brutala kontraster som utspelar sig i Riga just nu. Samtidigt som airBaltic stoltserar med sitt bästa första halvår någonsin, hänger ett gigantiskt frågetecken över hela bolagets framtida finansiering.

Tittar man enbart på trafiksiffrorna är det idel solsken. Under juni månad klev 509700 passagerare ombord på det lettiska flygbolagets maskiner – en ökning med två procent mot förra året. Totalt under årets sex första månader har 2,45 miljoner resenärer transporterats, vilket är en absolut rekordsiffra för perioden.

Premiärministern: Kan inte flyga vidare utan nytt kapital

Men parallellt med de mer optimistiska framtidsprognoserna kommer nu ett iskallt besked från ägarhåll. Lettlands nytillträdda premiärminister Andris Kulbergs förklarar helt öppet att han inte tror att airBaltic överlever på sikt utan ett rejält, tillkommande kapitaltillskott från externa investerare.

Efter att det lettiska parlamentet i april tvingades godkänna ett akut kortfristigt nödlån på 30 miljoner euro för att säkra flygbolagets likviditet över sommaren, kräver regeringen nu att få se en helt ny och realistisk affärsplan innan det överhuvudtaget blir tal om mer stöd från skattebetalarna. Kulbergs ifrågasätter dessutom flygbolagets tidigare, aggressiva expansionsplaner på att nå en flotta på hela 100 flygplan.

Den tiden då bolaget bara kunde komma och be om pengar utan motprestation är officiellt över, hälsar regeringen.

Fitch varnar för akut likviditetskris

Och regeringens pessimism får tungt stöd utifrån. Kreditvärderingsinstitutet Fitch har nyligen placerat airBaltic på sin bevakningslista Rating Watch Negative. Detta efter att flygbolaget misslyckats med att fylla på den reservfond som är kopplad till deras stora obligationslån.

Enligt Fitch är risken för akuta betalningsproblem eller en tvingande skuldomstrukturering överhängande om inte nytt kapital pumpas in inom kort. Trots att flygplanen är fulla och trafiken ökar, bedöms flygbolaget bränna betydligt mer pengar än vad verksamheten faktiskt genererar under 2026.

Chocksiffror från första kvartalet: Förlusten mer än fördubblad

Att varningsflaggorna viftas så febrilt från både politiskt håll och kreditbedömare blir plötsligt plågsamt logiskt när man granskar bolagets färska finansiella rapporter för årets första kvartal. airBaltic redovisar en dunderförlust på hela 70,1 miljoner euro (nästan 800 miljoner kronor) för årets första tre månader. Det är en smäll som är hela 2,4 gånger större än under samma period förra året, då förlusten landade på mer hanterbara 29,3 miljoner euro.

Flottan växer paradoxalt nog vidare

Mitt i detta ekonomiska stormväder fortsätter airBaltic – paradoxalt nog – att ta emot fabriksnya flygplan. Så sent som i veckan landade årets femte Airbus A220-300 i Riga, vilket innebär att bolaget nu har 55 maskiner i drift.

Flygplanstypen utgör numera hela den operativa ryggraden och används flitigt, både i det egna linjenätet och som inhyrd kapacitet (ACMI) åt bland annat Lufthansa Group. Men att allt inte står rätt till märks även på flottaffärerna; bolaget har nyligen valt att lämna tillbaka två leasade A220-maskiner i förtid som en direkt följd av en akut översyn av kapaciteten.

Ny vd från SAS

Samtidigt leds airBaltic sedan slutet av 2025 av Erno Hildén, som rekryterades efter en lång karriär inom både SAS och Finnair. Han tog över vd-posten efter Martin Gauss och har nu ansvaret för att ta fram den nya affärsplan som den lettiska regeringen kräver innan den tar ställning till ytterligare statligt stöd.

Klassisk paradox

Det här är ett skolexempel på flygbranschens mest klassiska paradox: att en urstark operativ utveckling och en akuthungrig ekonomi kan bo under exakt samma tak. På ytan ser airBaltic ut som en solskenshistoria med glänsande, moderna Airbus A220-maskiner och rekordmånga resenärer.

Men som vi alla vet: flygbolag lever inte på passagerarsiffror. De lever på kassaflöde.

När både Lettlands högsta politiska ledning och Fitch samtidigt flaggar för att kassan håller på att sina, blir trafikrekorden i princip en bisak.