Nya turer om ett övertagande av TUI

Publicerad den 16 augusti 2004

Det spekuleras just nu om det framtida ägandet av Europas största rese-koncern - TUI - där Fritidsresor och Britannia Nordic ingår. I Financial Times kunde man i dagarna läsa att fondbolag i USA var intresserade av att ta över huvudägarens andel. Det är WestLB i Düsseldorf (f..d. Landesbank) som innehar en aktiepost på 31 % som, enligt tysk lag, ger banken total kontroll. Den som förvärvar WestLB: s andel tar alltså över kontrollen av TUI utan att äga 100 % av aktierna.

TUI gjorde vinst på cirka 1 miljard SEK under andra kvartalet och minskat den höga skuldsättningen från 33 till 30 miljarder Euro. Tillväxten var svag, cirka 2 %. Svenska Fritidsresor, som ingår i TUI International, har alltjämt ett negativt resultat och har, enligt källor från TUI huvudkontor, en lång bit kvar till ett plus minus noll,. Vår Europakorrespondent Toni Schönfelder skriver här initierat om spelet kring den stora resekoncernen.

De amerikanska fondbolagen Fortress, Cerberus samt Lone Star har lämnat bud på TUI som ligger under de minst 17 Euro per aktie som WestLB vill ha. WestLB: s chef Thomas Fischer lät därför meddela att banken ville vänta på ett bättre bud. För ett år sedan stod TUI aktien i bankens böcker till ett värde av 20Euro men är nu nedskriven till 15.5 Euro. Under tiden har Investmentbanken Morgan Stanley förvärvat 10 % av aktierna. Om det är för en kunds räkning vill banken inte avslöja.

TUI aktien står nu, efter alla spekulationer, i 15,1 Euro när börsen stängde i fredags och var den aktie som – efter att rykten om ett snart övertagande spred sig – hade störst tillväxt den senaste veckan på en i övrigt seg Frankfurt börs.

Ett konsortium bestående av tre stora spanska hotellkoncerner har i helgen meddelat sitt intresse att ta över WestLB: s aktie post. Det är – enligt välinitierade källor – hotellen Sol Melia, NH-Gruppen samt Barcelo som räckt upp handen. Om detta skall bidra till att höja aktiekursen är en öppen fråga. Just nu utsätts TUI aktien för stark spekulation.
Solstol Att de spanska hotellkoncernerna vill ta över, och därmed säkerställa att TUI inte som i höstas under hotfulla toner tvingade samtliga spanska hotell till kraftiga prisreduceringar, kan man förstå. För TUI skulle dock ett övertagande från hotellgruppen vara förödande på sikt.

Finansbolagens intresse av TUI och inte minst från USA-bolagen för med sig en överhängande risk att man splittrar TUI. Därför får vi under hösten räkna med att se fler bud från oväntat håll. Inget skulle förvåna mig om schejkerna i Dubai dyker upp på arenan för att säkerställa tillförseln av resenärer i framtiden.

Ett övertagande av USA-fonder kommer bara att ske om kursen är tillräckligt låg. Fonderna kan då vara med under en uppgång om TUI kommer att visa fortsatt goda siffror. Det dåliga vädret i England och Tyskland har bidragit till en kraftig ökning av försäljningen under juli och augusti utan att man behövt sänka priserna mer än vad som redan tidigare var annonserat. Andra delar av TUI koncernen har inte visat samma gynnsamma utveckling och börsgången för ett av världens stora linjerederier Hapaq Lloyd börja bli ett bekymmer efter oväntat stora förluster.

TUI gjorde under första kvartalet en förlust på 36 miljoner Euro, ca 320 miljoner kronor. Årets vinst för andra kvartalet med 113 miljoner Euro ligger långt under förra årets 506 miljoner Euro. Detta kom dock inte från den operativa verksamheten utan genom försäljning av olika verksamheter, främst inom energisektorn.

I bakgrunden lurar Dr Ötker koncernen – ett av världens mest solida familjeägda företag med en kassa på över 30 miljarder kronor på banken. Denna koncern är huvudägaren av TT linjen och åtskilliga andra rederier. Den är världens största producent av efterrätter och dessutom en jätte inom livsmedel industrin. Dr Ötker har flera gånger tidigare varit framme och nosat på TUI.

Toni Liten